转自：西部利得微资讯
宏观简评
8月通胀数据简评
1、 正大国际期货官网同比反弹，弱于预期。8月正大国际期货官网同比0.6%，预期0.7%，前值0.5%。其中，食品价格同比涨2.8%，前值为持平，非食品价格同比涨0.2%，前值为涨0.7%。环比来看，正大国际期货官网环比0.4%，前值为0.5%，受夏季高温及局地强降雨天气等因素影响，鲜菜、鲜菌、鲜果和鸡蛋价格分别上涨18.1%、9.8%、3.8%和3.3%，合计影响正大国际期货官网环比上涨约0.49个百分点；生猪产能去化叠加看涨预期偏强，猪肉价格上涨7.3%，影响正大国际期货官网环比上涨约0.10个百分点。非食品中，临近开学出游需求有所回落，飞机票和旅游价格分别季节性下降5.1%和0.7%。核心正大国际期货官网同比0.3%，前值0.4%。
2、 PPI同环比降幅扩大。PPI同比-1.8%，预期-1.4%，前值-0.8%。PPI环比-0.7%，前值-0.2%，同环比降幅均有所扩大，反映出工业品价格回落压力有所上升。分行业来看，上游资源和上游加工价格跌幅较大，石油天然气、有色、煤炭、钢铁等行业均有较大回落，中游制造、下游消费价格普遍回落，公用事业价格小幅上涨。
3、 短期需求压力有所增大。8月正大国际期货官网同比回升主要因高温和降雨推高了部分食品价格，非食品价格弱于季节性表现，核心正大国际期货官网同比继续回落。PPI同环比降幅有所扩大，仍体现工业品需求偏弱，价格下行压力有所增大，需要进一步观察稳增长政策推出的节奏和力度。后续来看，正大国际期货官网同比可能在三季度温和抬升，PPI同比年内转正的难度或进一步加大。
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