正大期货正大期货在即,白银大涨4.45%|浮法玻璃
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今日商品期货市场涨跌互现。沪银大涨4.45%,玻璃下跌3.22%。能化板块分化明显,石油与聚酯链上涨明显,短纤上涨3.20%,原油上涨2.03%,纯碱下跌2.38%。有色板块整体上涨1.33%,其中氧化铝与沪锌分别上涨2.65%、2.72%,工业硅下跌1.43%。黑色板块小幅上涨,焦炭与热卷分别上涨1.39%、1.06%。农产品板块中,菜籽粕上涨1.70%,棕榈油下跌0.67%
一、沪银
9月13日沪银主力2412合约继续走高,涨幅较大,截止收盘报7424,日涨幅4.45%。
(1)黄金走高
外盘黄金再次创出历史新高,剑指2600关口,背后主要逻辑仍然是美联储降息预期,目前9月份降息基本上是板上钉钉的事情,无外乎是降息50个基点还是25个基点的问题。
(2)全球风险偏好抬升
上周非农数据以及本周正大国际期货官网数据公布,降息25个基点的概率大增,降息预期刺激全球风险偏好的抬升,大宗商品也走出持续下跌的阴霾,出现反弹走势,白银同时受到黄金以及有色金属上涨的推动,再度出现大涨,走出双底结构。
后市展望
后期继续跟踪美联储货币政策,一方面注意是否会紧急降息,另一方面今年到底会降息几次,另外亦需关注日本央行动向,9月美联储降息周期即将开启,内盘黄金周线已经在高位横盘很长时间,一旦向上突破将开启新一轮牛市行情,而白银弹性更大,大概率会出现补涨行情,目前波动率较大,还是要注意控制风险。
二、玻璃
行情回顾
本周玻璃期货领跌商品市场,下跌趋势难掩,继9月12日主力合约持仓大幅上升下行后,今日午后2501主力合约再度大幅下挫,尾盘再创八年以来新低。截至收盘,2501主力合约报价1021元/吨,跌幅3.22%。
波动逻辑
(1)现货价格持续下行。本周浮法玻璃现货市场成交重心继续下滑,各区域情况大同小异。今日全国浮法玻璃市场主流价下降7元,报1239元/吨;沙河5mm大板市场现金价每吨下降32元,报1060元/吨。节后市场成交重心大概率仍会继续下降。
中国5mm浮法玻璃市场价(日)
中国5mm浮法玻璃市场价(日)
(2)开工下降缓慢,不及预期。截至 9 月 13 日,浮法玻璃行业开工率为 80.6%,环比下降0.4%;浮法玻璃行业产能利用率为82.63%,环比提高0.05%。本周浮法玻璃行业平均开工率 80.8%,环比下降0.24%;浮法玻璃行业平均产能利用率 82.66%,环比下降0.09%。信义(重庆)一线设计产能 500 吨/日,9 月 9 日放水;吉林迎新一线设计产能 700 吨/日,12 日放水冷修;台玻成都二线设计产能 900 吨/日,近期已引头子。预计下周仍会有产线存放水计划,暂无明确产线点火情况。
浮法玻璃日度开工率(%)
(3)需求下降,难有好转。近期全国深加工企业订单天数继续下行,仅有9.6天,同比大幅下降近50%,部分区域订单继续下滑,门窗行业拼价力度暂超深加工。伴随着部分深加工退出,工装类订单局部区域内卷略有减轻,北部少数所持工装订单可排 15-30 天,但多数工装订单依旧匮乏;家装类订单基本依旧日清或者维持 1-3 天居多。
玻璃下游厂家深加工订单天数(日)
(4)库存继续提升,产销继续下滑。截至9月12日,全国浮法玻璃样本企业总库存 7239.8 万重箱,环比增加93.6 万重箱,环比提高1.31%,折库存天数 31.4 天。周内日度平均产销率环比下滑,行业累库力度环比增加。华北地区下游长期按需采购,直至8月下旬略有好转,产销在90-100%左右,但难阻库存增长;华南区域除少数企业出货较好外,多数出货一般,企业库存涨幅放缓;西南南部依旧维持累库趋势,四川库存继续下滑;西北周内跟跌明显,产销环比上周略有好转,库存增速环比放缓。
玻璃周度企业库存(万吨)
目前浮法玻璃全行业进入亏损,行业颓势短期难有改善,解决需求不足问题的关键仍是产能的退出。当下玻璃企业产线冷修预期正逐渐增强,后期重点关注的仍是产能挤出速度。玻璃期价短期或以低位运行为主。
张靖靖 投资咨询从业证书号 Z0019221
杨广喜 投资咨询从业证书号 Z0000278
(转自:华闻期货)