本周上证指数上涨1.21%，深证成指上涨1.15%，创业板上涨0.09%，沪深300上涨1.32%，万得全A上涨1.27%，恒生指数上涨5.12%。本周市场是中秋节后，A股只有3个交易日。分版块看，本周表现较好的板块是地产、有色和家电等。地产和相关产业链的家电受益于存量房贷利率下调和宏观宽松的预期表现较好，有色跟随商品价格；本周军工、医药和电力设备表现较差。赛道股在反弹的行情中表现相对平淡。
国内方面，8月份工业增加值同比增长4.5%，增速低于7月份的5.1%，也低于市场预期。从环比来看，8月工业生产环比增速0.32%，低于前7月均值0.37%，即使剔除基数效应后，工业生产也有所放缓。8月社会消费品零售总额同比增长2.1%，增速弱于市场预期的2.7%，较上月增速回落0.6个百分点。环比看，8月份社会消费品零售总额季调环比下滑0.01%，较上月0.27%的增速明显回落，增速再次转负，消费未能持续修复。金融数据方面，8月人民币贷款新增9000亿元，同比少增3103亿元。短期贷款同比少增3295亿元，中长期贷款同比少增1946亿元，共少增近5049亿元。票据融资同比多增1979亿元。8月份新增社融3.03万亿元，同比少增979亿元。其中政府债券融资同比多增4341亿元，是新增社融多增的主要拉动项。M1同比下滑7.3%，增速较上月继续回落0.7个百分点，下滑程度高于市场预期。
海外方面，美联储9月议息会议宣布，将联邦基金利率目标区间下调至4.75%至5.00之间（下调50bp），降息幅度超出了市场预期，开启自2020年3月16日以来首次降息，并且同时表明会继续按之前节奏实施缩表，缩减规模600亿美元，其中包括250亿美元国债和350亿美元MBS。美联储将2024年GDP增速由6月预期的2.1%下降至2.0%，同时维持对于2025和2026年2%的GDP增速预期不变，同时下调了今明两年的通胀预期。其中，2024和2025年PCE分别下降0.3和0.2个百分点至2.3%和2.1%；2024和2025年核心PCE分别下降0.2和0.1个百分点至2.6%和2.2%。
本周美联储的降息靴子落地给全球资本市场和商品市场带来了重大的影响，市场也对此做出反馈。A股市场也在中秋节后开启反弹。当前阶段是宏观环境剧烈变化的时间段，此前对于美联储的降息路径的博弈落地，虽然对全球经济周期的走向影响深远，但是A股市场的走势还是需要内部的政策和企业盈利周期等因素决定。当前阶段我们逐步开始布局基本面向上、估值安全边际高的行业，等待更多投资机会。
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