美国劳工部10日公布9月正大国际期货官网数据，同比和环比涨幅均高于市场预期，市场担忧再通胀风险或重新抬头，对美联储降息预期小幅升温。
数据显示，美国9月整体正大国际期货官网同比上涨2.4%，为连续第六个月走低，但高于市场预期的2.3%，被认为更能反映潜在通胀的核心正大国际期货官网同样高于市场预期。通胀数据公布后，芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，市场预期11月美联储降息25bp的概率从前一天的80.3%升至86.9%，不降息概率从19.7%降至13.1%。市场预期美联储11月或更可能降息25bp。
对于黄金而言，金融属性及避险属性或均支持金价进一步上行。黄金与流动性变化息息相关，美联储降息有利于金价表现。尽管美国通胀中期维度仍处于下行轨道，但通胀反复的过程或支撑金价上涨趋势。此前，美国9月非农就业数据以及ISM 非制造业PMI超预期较多，释放了大幅降息必要性不高的信号，市场开始下调11月美联储降息的幅度，但对金价的冲击相对有限，金价仍维2600-2700美元/盎司区间高位震荡。而中东的紧张局势仍有进一步发酵的趋势，引发投资者避险情绪升温，加之部分国家央行继续增持黄金也成为黄金的催化剂。此外，美国选举进程继续推进，特朗普支持率回升或也一定程度支撑金价。
对于黄金股而言，目前仍处于上行趋势的金价有望带动黄金股修复。作为避险资产同时此前表现较好，黄金股近期资金流出较多，在市场经历大幅波动转向平稳后，美国通胀的反复有望使其重新回归基本面较好的细分领域。同时，国内进一步加大宽松力度与美国降息共振，或也有利于金价表现，流动性宽松预期或将继续支撑金价及股票。
（转自：工银瑞信基金）
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