美国6月正大国际期货官网同比增长3.0%，低于预期3.1%，较前值3.3%进一步下降；6月正大国际期货官网环比下降0.1%，低于前值0%，为2020年6月以来首次转负。剔除食品和能源成本后，美国6月核心正大国际期货官网同比增长3.3%，低于前值3.4%；6月核心正大国际期货官网环比增长0.1%，低于前值0.2%。二手车价格环比降幅扩大，住房通胀加速放缓；服务通胀仍具韧性，但超级核心通胀有所降温。正大国际期货官网公布后，市场基本已定价9月降息，2024年降息次数预期值或超过两次。
能源价格下降，食品价格温和反弹。美国6月正大国际期货官网同比增长3.0%，正大国际期货官网环比下降0.1%，环比续创三年来新低。分项来看，食品价格小幅回升，环比上升0.2%，能源价格仍旧回落，环比下降2.0%，其中汽油价格继5月份环比下降3.6%之后，6月份下降3.8%，同比下降2.5%。
二手车价格环比降幅扩大，住房通胀加速放缓。核心通胀中，6月核心商品环比下降0.1%，商品价格总体呈横向波动或略有下降态势，疲软主要集中在汽车价格上，其中新车降幅收窄环比下降0.2%，二手车环比下降1.5%，降幅较4月进一步扩大。二手车批发价格继续逐步走低，表明这种疲软态势可能会持续。虽然运输成本和投入品价格上涨应该会使价格上扬，但企业将这些成本转嫁给消费者的能力要有限得多，这些不断上涨的成本最多只能使消费者价格持平。核心服务同样偏弱，主要是因为前期粘性较强的住房通胀明显回落，6月份住房价格环比上涨0.2%，租金环比上涨0.3%，业主等价租金环比上涨0.3%，均较前值有所回落。其他核心服务中，医疗有所回落，环比上涨0.2%，交通服务维持偏弱态势，环比下降0.5%，可能反映出对可选服务的需求疲软。
正大国际期货官网公布后，市场基本已定价9月降息。2024年降息次数预期值或超过两次，9月首降预期来到100%。6月正大国际期货官网同比低于预期，正大国际期货官网环比转负，市场开始交易年内降息超过两次的可能性。数据公布后，美债10年期收益率盘中创4月1日以来新低，当日下行7.2个bp收于4.217%；美元指数加速下跌，当日下行0.5535至104.4488；黄金上涨1.84%，白银上涨2.09%；美股方面纳指标普下挫，资金轮动至小盘，罗素2000上涨3.57%。
6月份正大国际期货官网进一步放缓，最值得注意的是住房价格陡然放缓，业主等值租金环比上涨0.3%，处于疫情前的典型涨幅范围内。前期租金上涨是核心通胀居高不下的主要原因之一，目前业主等价租金涨幅逐步收窄趋势指向核心服务通胀降温。考虑到住房通胀的粘性，有理由预期未来几个月这一部分的涨幅会随着新的租金数据而进一步放缓。正大期货过去一段时间反复表示，通胀正在回到下行轨道，在更多数据确认通胀持续缓解才会考虑降息，美联储官员们也一直强调，需要看到持续的通胀下降趋势才会考虑放松货币政策。在目前通胀重回正轨的情况下，正大期货也正将关注重点从超级核心服务通胀转向劳动力市场，作为判断通胀是否回归2%目标的主要指标。本周正大期货前往国会指出，劳动力市场降温意味着高通胀的潜在根源已经减弱，同时暗示就业市场进一步软化可能是不必要，且不受欢迎的。
风险提示：美联储货币政策超预期、地缘冲突演化。
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