香港正大国际期货有限公司

正大期货官网

【现货】截至7月15日，SMM电池级碳酸锂现货均价8.945万元/吨，较前一日下跌300元/吨，工业级碳酸锂均价8.45万元/吨，较前一日下跌350元/吨；电碳和工碳价差目前4950元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价8.21万元/吨，工业级氢氧化锂均价7.44万元/吨，均较前一日下跌100元/吨。昨日现货报价继续回落，月初询价和交易都偏清淡，下游采购积极性较弱压价明显，成交价格中心下移，电碳工碳价差虽仍处相对低位但较前期已经有所走阔。

正大期货官网

【供应】根据SMM，7月碳酸锂月度产量预计66705吨，较上月增加462吨，同比增长47.2%；其中，电池级碳酸锂产量41475吨，较上月减少1070吨，同比增加45.3%；工业级碳酸锂产量25280吨，较上月增加1487吨，同比增加50.7%。截至7月11日，SMM碳酸锂周度产量14936吨，周度环比增加133吨。供给端整体持续改善，伴随气温回升盐湖开工率逐步上行，供应量短期有一定增量，进口原料到港增加。

正大期货官网

【需求】根据SMM，7月碳酸锂月度需求量预计64925吨，较上月减少2334吨，环比-3.48%。5月碳酸锂月度出口量212.46吨，较月减少132.29吨，出口金额341.5万美元，较上月减少340.4万美元。主要出口国的碳酸锂出口量均有减少。5月出口至日本123.5吨，较上月减少32.54吨；出口至韩国的碳酸锂31.01吨，环比减少81.58吨。需求端环比预计走弱，电池6月排产数据仍偏弱，大厂仍以长协客供为主刚性采买，主流电芯厂对三元材料需求量减弱，去库压力和下游订单一般的情况下需求难有明显起色。

正大期货官网

【库存】根据SMM，截至7月11日，样本周度库存总计115702吨，冶炼厂库存57371吨，下游库存27389吨，其他环节库存30943吨；6月SMM样本月度总库存为80124吨，其中样本冶炼厂库存为53661吨，样本下游库存为26463吨。库存总量高位继续增加，上周全环节库存继续累积，近期上游和贸易环节库存增量比较大。

正大期货官网

【逻辑】昨日盘面大幅下挫，截至收盘主力2411下跌4.04%至87950，盘面情绪主要收到市场消息影响。Liontown Resources发布公告，将从9月30日之前开始向中矿资源供应总计10万吨的锂辉石，定价方式将基于电池级碳酸锂的市场价格而进行公式计算，高成本矿减停产预期走弱，晚间中矿回应此次包销是基于预期利润的贸易业务。现货端蓝科7月放货量1-2千吨，参照上海有色和亚洲金属网工碳价格折算，出货价低于市场预期。基本面仍偏弱运行，供给端持续上量，进口量维持高位；需求端环比预计走弱，6-7月电池月排产预计仍偏悲观，尤其三元继续恶化，大厂仍以长协客供为主刚性采买，主流电芯厂对三元材料需求量偏弱。目前社会库存和仓单偏高，去库压力和下游订单一般的情况下需求端难有明显起色。基本面支撑力度不足，短期盘面无超预期因素情况下预计偏弱运行，下调主力中枢参考价至8.5-9万。

正大期货官网

【操作建议】主力参考8.5-9万。

正大期货官网

【短期观点】偏弱调整。

正大期货官网

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告正大国际期货仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。