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【行情复盘】

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甲醇期货延续调整态势，重心回到20日均线下方运行，盘面小幅高开，期价弱势震荡，最低触及2515，录得五连阴。

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【重要资讯】

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期货连续回落，市场参与者心态不佳，国内甲醇现货市场弱稳运行，大部分地区报价与前期持平。与期货相比，甲醇现货市场处于小幅升水状态。西北主产区企业报价维稳，厂家出货为主，签单情况不佳，企业库存略增加至47.95万吨。上游煤炭市场维稳，大部分报价与前期持平，少数地区报价略下调。

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产区煤矿生产较为谨慎，后期将陆续恢复，产量整体增加受限，而市场煤出货情况一般，偏高报价出货遇阻。下游电厂日耗略有提升，但由于库存水平偏高，采购需求难以释放，需求端缺乏支撑。煤价旺季表现一般，成本端支撑乏力。

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装置集中检修基本结束，受到西北、西南地区装置提升负荷的影响，甲醇行业开工水平回升，整体开工为67.82%，较前期上涨0.23个百分点，较去年同期提升4.14个百分点，西北地区开工为72.74%。后期装置检修计划不多，大部分生产装置运行平稳，甲醇产量稳中有增。

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近期下游市场表现不佳，开工下滑较为明显。下游逢低刚需补货结束后，市场买气降温。受到江苏地区MTO企业停车的影响，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工继续下滑，降至55.87%，较前期回落0.8个百分点。传统需求行业步入淡季，除了醋酸外，其他开工均出现不同程度下海。进口船货陆续到港，沿海地区库存延续上涨，累积至85.3万吨，依旧低于去年同期水平10.77%。

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【市场逻辑】

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甲醇供应稳定，下游需求跟进不足，港口库存平稳累积，基本面弱稳。

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【交易策略】

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目前供需压力尚不凸显，甲醇期价延维持区间震荡走势，重心在2480-2580内运行，短期支撑关注2480一线。

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（来源：方正中期期货）