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【行情复盘】

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期货市场：周四夜盘微幅反弹。棉花主力合约CF2409报收于14720元/吨，按收盘价日环比上涨0.03%；棉纱主力合约CY2409报收于20315元/吨，按收盘价日环比上涨0.12%。ICE2号棉报收于71.18美分/磅，日环比下跌0.36%。

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现货市场：CCI3128B录得15699元/吨，日环比下跌46美分/磅；美国陆地棉标准级/中等级价格分别录得63.69美分/磅和67.43美分/磅，日环比分别上涨0.39和0.4美分/磅。

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【重要咨询】

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1、据海关统计数据，2024年6月我国棉花进口量16万吨，环比减少10万吨，减幅38.5%；同比增幅86.0%。2024年我国累计进口棉花180万吨，同比增加213.1%。

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2、2024/25年度西非各国棉花种植面积预期同比各有增减，马里和喀麦隆植棉面积预计高于去年同期，其余各国预期植棉面积下降，其中布基纳法索预期植棉面积同比减幅达25%。整体来看，预计新年度西非植棉面积约291万公顷，同比去年的植棉预期下降8.2%。

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3、当前各地区纱厂开机率暂时平稳。新疆大型纱厂在八成以上，河南大型企业平均在70%左右，江浙、山东、安徽沿江地区的大型纱厂平均开机在七成左右。价格方面，C32S环纺22100-23200元/吨左右（含税，下同），C40S环纺报价在23050-24000元/吨之间，JC60S环纺报价在31000-32000元/吨之间。进口纱C10赛络20500-21400元/吨。

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【市场逻辑】

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美棉下挫，同时下游负荷并未好转，国内纯棉布负荷持续下调，预计近期反弹力度有限，维持低位震荡。

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【交易策略】

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期货：在主力合约14400-14900元/吨做区间波段。期权：卖出虚值看跌期权，例如卖出CF2409P14400。

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（来源：方正中期期货）