香港正大国际期货有限公司

8月5日，国内期市有色金属板块大面积下行。其中，沪锌期货盘中低位震荡运行，截至发稿主力合约报22300.00元，跌幅达2.45%。

供给端，正信期货分析称，由于冶炼产能增速显著快于矿端增速，且部分存量矿山产能下滑，锌矿tc持续下行，压缩冶炼厂利润，冶炼行业开工率同比下滑。不过当前锌价下矿山利润较好，按照投产进度，三季度后国内外将逐渐有新投产矿山贡献锌矿增量，有望边际缓解原料紧缺的压力，且对长期锌价中枢构成压力。

需求方面，正大期货指出，下游7月处在传统需求淡季，订单依旧偏弱，下游开工率相对偏低。

库存端，据上海中期期货介绍，截至8月1日，SMM国内锌锭库存总量为15.15万吨，环比减少0.76万吨，库存下降主要由下游企业逢低积极采买提货带动，关注进口锌流入对去库持续性的影响。

展望后市，中金财富期货表示，基本面对锌价虽有支撑但无提振动力，在宏观情绪改善前，预计锌价维持弱势运行。