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主要观点：美国7月ISM制造业指数46.8，预期48.8，前值48.5，新订单和产出下滑造成就业人口创四年来最大降幅。美国7月非农就业人口增长11.4万人，为2020年12月以来最低纪录，远不及预期的17.5万人。同时，7月失业率较前月上升0.2个百分点至4.3%，创下2021年10月以来最高纪录，超过预期4.1%。衰退预期偏强。当前国内锌矿加工费低位，海外干扰不断，冶炼利润倒挂，部分冶炼厂检修减产。建议主力关注23000压力，偏空震荡。

前期策略：4.2主力关注20800支撑，逢低多，小止损；4.14多单注意利润保护；5.3偏强震荡，主力关注23000支撑，逢低多；5.26多单注意利润保护；6.2逢高空，小止损；6.21主力震荡区间在23000-24300元/吨，空单逢低注意利润保护；6.26主力关注23000支撑，逢低多，小止损；7.16多单注意利润保护。

下月策略：主力关注23000压力，偏空震荡。

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