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【现货】

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现货跟随盘面下跌。港口PB粉和罗伊山粉分别+20至790元和+20至755元每吨。

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【基差】

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PB粉和罗伊山粉仓单成本分别为838元和814元。PB粉夜盘基差64.5元每吨左右。

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【需求】

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本周铁水产量环比下降，日均铁水-2.99至236.62万吨，高炉开工率-1.05%至81.28%，产能利用率-0.74%至88.87%。

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【供给】

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供应增量明显，统计局数据，1-6月进口铁矿石6.12亿吨，同比增加6.6%（+3615万吨）。天气对卸货入港的扰动下降，本周45港到港量低位回升，环比+788.7至2610.7万吨，考虑到7月发运维持同比增长态势，预计对近期到港量有支撑；全球发运小幅上升，环比+50至3069万吨，其中巴西发运量环比下降，澳洲及非主流发运环比上升。

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【库存】

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本周铁矿石港口库存环比去库。截至8月5日45港库存1.497亿吨，环比周四-123.9万吨，环比上周一-111.9万吨。考虑到需求进入淡季，供应偏强运行，预计铁矿石库存持稳走势，难以持续去库。

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【观点】

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宏观情绪扰动较大，盘面波动加剧。基本面上，供增需减，库存维持高位运行。周环比来看，供应端到港量低位回升，需求端铁水产量环比下降，库存小幅去库。进入钢材需求传统淡季，成材库存压力逐步凸显，原料端铁矿石缺乏上涨驱动。尽管7月估值回落或部分计价钢材需求偏弱格局，但近期铁矿石港口库存维持高位运行，若铁水见顶持续下滑，盘面仍有下探上半年底部的可能性，后续持续关注铁水边际变化情况。考虑到近期宏观情绪扰动较大，短期观望为宜。

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