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【行情复盘】

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纸浆期货主力合约夜盘窄幅震荡，收盘价涨0.1%。进口木浆现货市场价格呈下滑走势。进口针叶浆市场价格受上海期货交易所主力合约价格震荡下行影响，山东、江浙沪、东北、河南、河北地区部分牌号现货市场价格窄幅下调50-100元/吨；阔叶浆现货市场交投不温不火，价格暂时稳定。

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【重要资讯】

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2024年7月国产化机浆行业产能利用率/开工负荷率较上月下降1个百分点，较去年同期上升9个百分点。卓创资讯分析，8月国产化机浆企业检修相继结束，且暂未公布8月检修计划，预计行业产能利用率或存窄幅回升预期。2024年7月国产阔叶浆行业产能利用率/开工负荷率较上月下降3个百分点，较去年同期上升1个百分点。卓创资讯分析，8月国产样本企业中多数企业排产稳定，仅个别企业存检修计划，预计行业产能利用率存窄幅回升预期。

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【市场逻辑】

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纸浆近期外盘拖累减轻，成交有改善，带动盘面止跌企稳。Arauco宣布7月份针叶浆银星765美元/吨，折算进口成本约6350元/吨，UPM针叶浆报价800美元。根据纸业联讯消息，近期买卖双方似乎就漂针浆价格达成初步协议，部分供应商表示中国买家同意接受760美元/吨的报价，但是他们在收到其他供应商的报价之前仍较为谨慎，目前加拿大和北欧地区进口的NBSK价格为800-820美元/吨。近期国内市场除白卡外，文化纸及生活用纸价格持续下跌，纸厂产量窄幅波动，文化纸下降，海外市场6月欧洲港口库存略降，年初以来波动不大，表明供需持稳。整体看，国内市场仍偏弱，随着期货贴水进口成本扩大，且外盘企稳，盘面下跌空间也相应缩小，但持续反弹的驱动较弱，仍需关注下游何时好转或是否有其他利多因素出现。

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【交易策略】

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市场情绪较弱风险资产承压，纸浆自身基本面改善有限，短期反弹后考虑逢高做空，运行区间关注5600-5800元。

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（来源：方正中期期货）