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【行情复盘】

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周一沪铜价格大幅回落，主力合约CU2409收于72210元/吨，跌幅2.34%。

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【重要资讯】

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1、据SMM，截至8月5日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四微增0.01万吨至34.85万吨，但总库存较去年同期的9.33万吨高25.52万吨。

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2、据mining网站消息：必和必拓（BHP）计划请求智利政府调停与Escondida铜矿工会领导人的谈判，以避免该全球最大铜矿发生罢工。

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3、智利国家统计局数据显示，智利2024年6月铜产量同比下滑1.25%，至452850吨，环比微增1.85%。最近智利国家铜业公司首席执行官Ruben Alvarado表示，该公司正“奋力”恢复其铜产量水平。此前受去年岩石坍塌的持续影响，这家全球最大铜供应商产量出现明显下滑。

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4、据SMM调研，近期受反向开票、公平竞条例等政策影响，四川、安徽、湖北地区18家再生铜杆企业，合计产能157万，目前均处于停产或于31号前完成在手订单之后停产的现状，企业当下观望情绪较重。

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5、据海关总署数据显示，2024年1-6月中国进口精炼铜共180.1万吨，累计同比增加16.51%。其中6月进口28.59万吨，环比减少11.9%，同比增加1.9%。1-6月中国出口精炼铜共30.2万吨，累计同比增加78.55%。其中6月出口15.78万吨，环比增加113.67%，同比增加607.28%，并创下单月出口历史新高。6、8月2日SMM进口铜精矿指数（周）报6.55美元/吨，较上一期回升0.17美元/吨。

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【市场逻辑】

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海外经济数据回落，美联储降息周期临近，基本金属价格仍然承压。当前矿端供应偏紧局面有所缓解，铜精矿现货粗炼费（TC）连续小幅回升，但矿端仍存在反复的可能性。需求端，随着铜价走低，企业逢低采购，下游受到抑制的需求有所回升，但整体库存水平仍然处于历史高位，且本周一再次小幅累库，这对于铜价上行形成压制。

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【操作建议】

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操作上，近期在宏观逻辑下基本金属价格承压，铜价估值回归，短期市场空头氛围较强，关注72000附近支撑，铜价仍处于探底阶段。

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（来源：方正中期期货）