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白糖：不宜过分追空

昨日原糖期价小幅反弹，主力合约收于18.08美分/磅。国内现货方面广西报价6390~6510元/吨，下调20~30元/吨；加工糖厂主流报价区间为6480~6620元/吨，下调30~50元/吨。原糖近期的主导因素是宏观情绪及北半球估产问题，总体看并无太强反弹驱动，弱势为主。国内1月合约受原糖拖累大幅下行，带动9月合约走弱，目前进口利润空间打开，1月合约继续以偏空思路对待；9月合约受期现价差支撑不宜过分追空。

棉花：短期棉价仍承压运行为主

周三，ICE美棉上涨0.65%，报收67.74美分/磅，CF409下跌1.89%，报收13525元/吨，新疆地区棉花到厂价为14652元/吨，较前一交易日下跌517元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15067元/吨，较前一日下降266元/吨。国际市场方面，宏观情绪逐渐修复，但是基本面偏弱背景下，美棉价格仍然偏弱，市场对环比持续下降的美棉优良率也无反应，悲观情绪仍占据主导因素，市场信心修复需要更长时间。国内市场方面，郑棉再度刷新年内新低。7月纺服出口数据公布，增幅放缓。基本面无新增利空因素，宏观扰动也逐渐消退，但是棉价持续走弱，主要原因之一还是因为目前国内棉花基本面格局偏弱，市场情绪有待提振。综合来看，预计在情绪端影响下，短期棉价仍承压运行为主，关注头部持仓变化。近日市场行情波动较大，注意持仓风险。

（来源：光大期货）