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【行情复盘】

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沪锡震荡整理，主力2409合约收于245360元/吨，涨0.04%。现货主流出货在245400-247800元/吨区间，均价在246600元/吨，环比跌1050元/吨。

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【重要资讯】

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俄罗斯库尔斯克地区因乌军事进攻宣布进入紧急状态，普京：乌军对库尔斯克州的袭击是“大规模挑衅”。

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【市场逻辑】

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基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费环比暂时持平，SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比下降2.33个百分点，目前少数云南以及江西冶炼企业因原料供应紧张排产小幅下滑，但普遍检修计划还暂未开始。6月锡矿进口数据环比增加38.4%，同比下降21.3%，主因从非洲地区进口锡矿量环比大增70.8%。缅甸佤邦禁矿还在继续，目前并无官方复产消息。未来矿端紧缺将逐渐凸显。近期沪伦比虽然基本维持在8以上，但进口盈利窗口依然维持关闭。

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需求方面，6月锡焊料企业开工率环比下降6.65个百分点，主因下游逐渐转入淡季，锡焊料企业订单下滑所致。7月第5周铅蓄电池企业开工率周环比下降3.31个百分点，铅蓄电池市场终端消费相对平稳，但不同类型电池的订单存在差异。另外浙江和江西部分企业开始放防暑降温假，所以开工率下降。

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库存方面，上期所库存继续下降，LME库存环比小幅减少，smm社会库存周环比大幅下降。

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【交易策略】

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沪锡盘面横盘整理。基本面目前矿端进口环比回升，虽然矿端供应紧张已成事实，但传导至冶炼端速度较慢，精炼锡加工费暂时企稳。上期所锡库存持续下降。目前市场依然被宏观以及板块共振左右，建议暂时观望为主。需关注矿端供应情况及宏观风险，关注底部的确立，上方压力位270000，下方支撑位230000。

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（来源：方正中期期货）