香港正大国际期货有限公司

8月12日，国内期市主力合约涨跌不一。其中，集运指数（欧线）期货主力合约开盘报2789.0点，今日盘中高位震荡运行；截至收盘，集运指数（欧线）主力最高触及2849.8点，下方探低2740.3点，涨幅达3.38%。

目前来看，集运指数（欧线）行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于集运指数（欧线）后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

中财期货指出，中国出口集装箱运价指数（欧洲航线）3694.33（+9.89），上海出口集装箱运价指数（综合指数）3253.89（-78.78），波罗的海干散货指数1670（-5），SCFIS基差（492.75）。地缘冲突有所缓和，目前船东公司报价在上周小幅下跌，以美线下跌居多，根据目前的港口报单和货柜定量来估算，目前的货柜紧张已大大缓和。港口罢工有所缓和，美国关税政策落地后，集中需求已经开始减弱。欧洲经济预期在好转，法国奥运会带来的经济带动作用较好，政府补贴和调休让民众消费意愿增加，因此目前我们需要尊重市场上10、12月消费品旺季的因素，但欧洲年底经济旺季还未完全被市场确认，因此近月不能说完全走入回归1000点估值的道路；2024-2025年的运力大幅上涨的现实也需要被重视。总结来说，海外宏观衰退逻辑、地缘政治缓和、阶段性舱位紧张缓和，整体驱动转弱。但价格回归1000点逻辑可能需要进一步等待或06合约以后。整体逢高空，逢低多启动月份仍以12月更好。

正大期货分析称，从基本面来看，三季度作为航运传统旺季，出运需求增加，叠加目前港口准班率下降，有效运力依旧偏紧，因此近远月合约价格差距较大。今明两年仍将有大量集装箱船新船下水供应压力增加，需关注船厂交付速度以及欧美补库节奏，集运景气度需继续观察。综上，船公司的现舱报价仍在下调，马士基二次下调，后续或带动其余船公司纷纷跟进，使得合约价格下行，交易难度提升，建议投资者保持谨慎，注意操作节奏及风险控制。

华联期货表示，上周远月合约均在前期低位附近小幅反弹，预计空单止盈使得短期内盘面会有所冲高，策略方面推荐多EC2412和空EC2502的价差套利，EC2410和EC2412前期空单止盈。