香港正大国际期货有限公司

1、供应：国内方面周内多套前期检修装置恢复，减产和检修装置较少，开工如预期上升，周产量较上周大幅增加13万吨，同比增长8%，据隆众调研的检修计划，下周除久泰托县装置提升负荷之外，还有四套合计140万吨/年产能的装置计划重启，预计国内供应依旧呈现增加走势。进口方面，受卸货速度不佳影响，到港量环比小幅下滑，下周预计卸货速度有所恢复，到港量小幅增加。

2、需求：MTO装置本周有神华新疆、恒有能源装置重启，开工率继续提高，传统下游方面醋酸开工下滑较多，其余下游开工变化不大。下周，MTO有一套装置计划恢复，但东部地区尚未有明确恢复计划，因此虽然整体有回升预期，但对港口影响不大。

3、库存：内地方面，近期市场持续走弱，贸易商及下游采购维持刚需采购为主，产量又有增加，导致大部分企业库存上升，受此影响生产企业积极下调报价出货，因此成交情况较上周有所好转。港口方面，需求没有太大变化的情况下，卸货速度较慢使港口库存小幅下降，后续随着卸货回归正常，而东部MTO装置暂时没有新的重启计划，预计港口累库的可能较大。

4、总结：虽然MTO开工率回升，但主要是内地装置重启的影响，沿海地区暂时未看到明显恢复，短期供应增加的速度较快，累库的压力依旧较大，下降趋势暂未看到有转折的迹象，预计甲醇偏弱震荡。

（来源：光大期货）