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一、行情回顾

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昨日夜盘，沪铝期货窄幅偏弱震荡，主力合约报收于19140元/吨，小幅下跌0.03%。

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二、基本面汇总

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日本7月份铝库存环比下降5.7%，降至299,600吨。

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2024年8月12日富宝光亮铝线价格指数报17050元/吨，较上周五价格上涨50元/吨；富宝现货铝价格18980元/吨，较上周五报价下跌20元/吨。

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8月11日，电解铝库存为81.4万吨，较8日去库0.10万吨，较5日去库0.50万吨。

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三、机构观点

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广州期货：全球经济衰退，9月美联储大概率降息，降息前期有色价格普遍承压，宏观情绪弱向扰动。铝土矿供应紧张价格高位，氧化铝现货报价坚挺，电解铝成本仍有支撑，中游冶炼开产高位，淡季国内下游需求平淡，金九银十旺季效应待证伪，国内交易所+社会库存铝锭库存累积，铝棒顺畅去库，海外库存保持去库节奏。宏观支撑偏弱，基本面供大于求，铝价反弹空间有限，保持低位震荡运行。

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华安期货：本周价格在底部震荡，当前铝短期基本面再次边际转弱叠加宏观面部分资金交易外部经济衰退，是造成本轮下跌的主因。但此节点对于下半年名义GDP修复的看好，以及沪铝需求有韧性测算、下半年供给边际走低、电解铝成本端坚挺，都是看好沪铝有支撑的主要因素。目前AL2409主力合约跟随价格反弹出现持仓缩减，从交易层面理解为部分空头的主动平仓，依然作为本轮调整结束的重要观察锚点，本周维持震荡观点。