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【行情复盘】

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烧碱期货涨跌交互运行，走势略显僵持，盘面小幅低开，向上测试20日均线压力位后回落，跌破短期均线支撑，进一步下破2400关口。隔夜夜盘，重心下探后企稳。

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【重要资讯】

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市场参与者心态谨慎，国内液碱现货市场气氛一般，大部分地区报价维稳运行。山东市场低浓度碱小幅松动，32%离子膜碱市场主流价为750-815元/吨，折百价为2344-2547元/吨；50%离子膜碱市场主流价为1260元/吨，折百价为2520元/吨。与期货相比，烧碱现货市场保持升水状态，基差有所扩大。

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液氯市场暂时止跌企稳，山东液氯槽车主流成交价为-100至-1元/吨，环比上涨350元/吨。液氯供应端变化不大，随着部分下游提升运行负荷，对液氯需求增加，带动现货市场成交好转，商谈重心走高。根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业仍面临小幅亏损。氯碱企业面临库存压力增加，目前以保证出货为主，全国20万吨及以上样本企业厂库库存为39.44万吨(湿吨)，环比缩减0.42%，高于去年同期水平9.95%。

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由于生产装置检修或亏损降负荷，烧碱产能利用率下滑，依旧保持在八成以上，样本企业周度平均开工为81.23%，较前期下降1.21个百分点。后期装置检修计划不多，烧碱供应预期回升。

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下游市场处于季节性淡季，入市接货积极性不高，商谈气氛偏弱。虽然主力下游氧化铝偏强运行，但8月份多地区氧化铝企业液碱订单价格维稳，提振力度偏弱，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格维持在735元/吨。氧化铝市场复产不及预期，运行产能小幅下降至8430万吨，非氧化铝行业开工有所回落。

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【市场逻辑】

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随着停车装置恢复生产，烧碱产量稳中有增，而需求略显平淡，基本面或有所转弱。

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【交易策略】

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市场缺乏方向性指引，由于氯碱企业盈利不佳，存在一定挺价意向，烧碱期货延续震荡洗盘态势，上方2500关口附近承压，下方关注2350附近支撑。

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（来源：方正中期期货）