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【现货】截至8月12日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.815万元/吨，工业级碳酸锂均价7.32万元/吨，日环比均-2100元/吨；电碳和工碳价差4950元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价7.63万元/吨，工业级氢氧化锂均价6.855万元/吨，日环比均-800元/吨。昨日现货报价回落幅度加大，目前下游逢低采买，电碳工碳价差虽仍处相对低位但较前期有所走阔。

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【供应】根据SMM，7月碳酸锂月度产量66705吨，较上月增加462吨，同比增长47.2%；其中，电池级碳酸锂产量41475吨，较上月减少1070吨，同比增加45.3%；工业级碳酸锂产量25280吨，较上月增加1487吨，同比增加50.7%。截至8月8日，SMM碳酸锂周度产量14031吨，周度环比减少142吨。供给整体相对宽松，8月后预计供给的边际增量逐步缓和，上周的周度产量数据继续减少。

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【需求】根据SMM，7月碳酸锂月度需求量64925吨，较上月减少2334吨，环比-3.48%。6月碳酸锂月度出口量501.25吨，较上月增加288.79吨，出口金额776万美元，较上月增加434.5万美元。主要出口国的碳酸锂出口量均增加。6月出口至日本237.13吨，较上月增加113.6吨；出口至韩国的碳酸锂183.5吨，环比增加152.5吨。需求端端短期预计偏弱，7月后头部三元或有改善，但目前订单仍不是很乐观。大厂仍以长协客供为主刚性采买，主流电芯厂对材料需求量偏弱，去库压力和下游订单一般的情况下需求难有明显起色。

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【库存】根据SMM，截至8月7日，样本周度库存总计130655吨，冶炼厂库存61304吨，下游库存32828吨，其他环节库存36523吨；6月SMM样本月度总库存为80124吨，其中样本冶炼厂库存为53661吨，样本下游库存为26463吨。库存总量高位继续增加，上周上下游库存继续累积，其他环节库存小减，库存高企对基本面仍有一定施压。

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【逻辑】昨日盘面回落幅度较大，截至收盘主力LC2411下跌3.37%至76000，情绪再度走弱空头较强势。现货市场下游低位少量采买，盐湖大厂放货补充供给。消息面上，Arcadium首席执行官表示，鉴于Mount Cattlin业务的高成本和原材料锂辉石价格的下跌公司正在重新评估其业务，同时该公司宣布对其全球业务进行一轮成本削减。从目前碳酸锂基本面来看仍是偏空结构，8月后伴随供给增量边际缓和，下游和终端淡季影响逐步弱化，材料和电芯或有一定补库需求，基本面的疲弱或稍有缓和。目前看虽然下游边际改善程度一般，待价格加速跌至低点情绪调整后可能有所反弹，市场情绪整体改善后也可能对下游采买节奏形成正反馈。短期盘面仍偏弱为主，后续盘面走势需持续观察需求弹性和补库节奏。

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【操作建议】偏弱震荡，观望为主。

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【短期观点】偏弱调整。

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