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1、供给端，各主产国橡胶出口量同比下滑明显。6月马来西亚天然胶出口量3.98吨，环比下滑21.65%，同比下滑18.54%；1-6月累计出口29.56万吨，同比增加14.25%。7月份越南橡胶出口总量为18.6万吨，环比增长21.2%，同比下滑15.3%；出口中国12.77万吨，环比增长17.45%，同比下滑27.18%。印尼2024年6月份天然胶出口量为12.94万吨，环比减少4.66%，同比减少10.17%；上半年累计出口天然橡胶78.35万吨，同比下滑18.15%。泰国2024年6月份天然胶出口量为29.04万吨（含乳胶及混合胶、乳胶未折干），环比减少3.82万吨，跌幅11.63%，同比减少14.48%。1-6月泰国累计出口天然橡胶202.54万吨，同比减少36.09万吨，跌幅15.13%，为2016年同期以来最低水平。周内海南产区存在降雨天气，原料生产受到一定扰动。西双版纳产区周内连续降雨叠加季风性落叶病影响，胶水产出寥寥。泰国产区周内原料价格整体维持高位。本周烟胶片均价77.06泰铢/公斤，较上期上涨0.06%；胶水均价64.27泰铢/公斤，较上期上涨0.53%；杯胶均价55.81泰铢/公斤，较上期上涨2.52%。印度地区增加了对烟片胶的采购。

2、需求端，需求表现平稳。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.66%，较上周窄幅走低0.08个百分点，较去年同期走高6.23个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为55.65%，较上周走高3.39个百分点，较去年同期走低8.38个百分点。截至8月16日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存43天，周环比持平；半钢胎成品库存37天，周环比持平。

3、库存：天胶库存维持小幅去库。截至8月9日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为26.86万吨，较上期减少0.42万吨，降幅1.54%。截至8月9日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为7.46万吨，较上期减少了0.14万吨，降幅1.84%。合计库存34.32万吨，较上期减少0.56万吨。截至2024年8月11日，中国天然橡胶社会库存121.35万吨，较上期下降0.14万吨，降幅0.12%。中国深色胶社会总库存为72.3万吨，较上期下跌0.26%。中国浅色胶社会总库存为49万吨，较上期增加0.09%。

4、整体来看，国外产区原料价格周内坚挺，海外供应问题仍在，多个主产国累计出口量同比大幅下滑。下游需求稳定，国内金九银十需求预期增加，社库累库拐点未现，社库库存继续去库，胶价受原料价格影响表现坚挺，价格下方存在支撑，关注消息面收抛储的影响。

（来源：光大期货）