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供应：从供应角度来看，从供应角度来看，8月工业硅产量预计高位震荡，一方面，价格持续下跌，部分新疆及四川小规模企业开始检修减产，云南部分企业表示订单交付完成后也将考虑是否继续开工；另一方面，据了解部分西北新增产能将投放带来产量增量。周度产量来看，三地主产区总产量为5.36万吨，产量小幅回落，因新疆和四川产量下降。

需求：从需求角度来看，多晶硅价格企稳回升，贸易商采购低价N型致密料，因而支撑价格上涨，8月预计多晶硅排产在14万吨左右。本周P型致密料市场主流成交价格34-37元/千克，N型硅料成交价格39-43元/千克。有机硅提价后，近期DMC价格维稳为主，近期海外传统节日准备带来的需求小幅提高，但下游接受度一般。整体需求维稳，因贸易商采购增加有小幅好转迹象，但终端组件表现一般。

平衡：从供需平衡角度来看，下半年均面临较高的供应过剩幅度，在高库存及仓单压力下，近月依然承压。此外，下游产品持续下跌，主要产业均面临部分产能亏损需要出清的局面，也导致价格承压。目前价格跌至成本区间，关注减产情况对平衡的影响。

库存：库存和仓单均持续增加，据SMM，计8月16日工业硅全国社会库存共计48.0万吨，较上周环比减少0.1万吨。其中社会普通仓库12.4万吨，较上周环比持平，社会交割仓库35.6万吨（含未注册成仓单部分），较上周环比减少0.1万吨。价格下跌后，下游有机硅、多晶硅等用户补库需求增加，成交量增加，此外，绝对价格低位，部分贸易商近期陆续采购。仓单经济性体现，成交增加，仓单注销流出1312手，折6560吨，8月16日仓单为66440手。

观点：期货价格大幅下跌后，现货跌幅较小，目前仓单经济性体现，成交增加，仓单注销流出增加。总体来看，目前仍是高供应，弱需求，高仓单的格局，环比上供应小幅下降，需求有所回暖，但高供应弱需求依旧未有明显变化。目前远月套保套利空间收窄，期货主力合约价格或在9500元/吨一线震荡，若价格持续下跌，减产规模可能进一步扩大，若价格回升，则将给予企业套期保值的机会，供应压力难以降低，从而价格又将再次下跌。此外也需注意仓单流出增加现货市场供应的影响。

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