香港正大国际期货有限公司

1、供应：PE方面周内多套装置重启，虽然茂名石化和燕山石化停车，但都为临时检修，影响较小，供应依旧上升，产量环比增加2.6%，后续恢复装置依旧多于检修，供应依旧有增加预期。PP方面，价格连续下跌之后炼厂有一定的挺价意愿，每周都有临时检修，因此产量整体呈现小幅下降的态势，预计后续这种状况将持续一段时间，供应在复产和临时检修并存的情况下，小幅变动。

2、需求：PE方面虽然目前下游工厂开工率提升缓慢，无超预期利好提振，补库力度偏弱，但是随着下游制品需求增加，开工将稳步回升，企业存在适时逢低补库预期。PP方面虽然整体小幅回升，但塑编和BOPP的开工均较上周没有增长，下游需求表现疲软，市场整体交易氛围略显冷清，贸易商报盘维持下滑，后续预计需求偏弱的情况仍将持续一段时间。

3、库存：PE方面供强需弱格局下，炼厂和社会库存均有增加，短期来看需求开启较慢，持续采购力度有限，又因为上游计划开车装置较多，供应有增加预期，所以生产企业库存预计维持上涨趋势。PP方面周内下游采购积极性不高，虽然产量小幅下降，但炼厂依旧累库，预计在需求弱势的情况下，库存增加的压力仍然较高。

4、原料：布伦特原油现货价格环比上升6.13%至83.31美元/桶，石脑油价格环比上升2.52%至680.13元/吨，乙烷价格环比上升5.20%至3255.00元/吨，动力煤价格环比下降0.39%至846.67元/吨，甲醇价格环比下降1.64%至2432.33元/吨。

5、总结：需求仍在缓慢恢复阶段，基本面有累库压力，近期市场预期较为悲观，在没有看到基本面有好转迹象之前，期货上行压力较大，但需求接近底部的情况之下，大幅下跌的可能不大，因此仍然维持震荡偏弱的判断。

（来源：光大期货）