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【行情复盘】

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沪锡震荡偏弱，主力2410合约收于266180元/吨，跌0.38%。夜盘低开震荡偏弱，伦锡大幅下跌。现货主流出货在266300-268300元/吨区间，均价在267300元/吨，环比涨1800元/吨。

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【重要资讯】

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美联储贴现利率会议纪要显示，负责监督芝加哥和纽约联储的董事会成员在7月份投票赞成将贴现利率下调25个基点。在上个月的投票中，12家地区联储中有10家希望将贴现利率维持在5.5%，而芝加哥和纽约联储则希望下调至5.25%。

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【市场逻辑】

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基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费环比暂时持平，SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比微幅下降0.21%，上周五晚云锡发布公告即将开始停产检修，预计开工率短期将大幅下降。7月锡矿进口数据环比增加17.56%，同比下降51.2%，主因从非洲地区，主要为刚果（金）进口锡矿量环比持续增长。从缅甸进口量环比小幅回升，但缅甸佤邦禁矿还在继续，目前并无官方复产消息。未来矿端紧张格局还将延续且趋紧。近期沪伦比虽然基本维持在8以上，但进口盈利窗口依然维持关闭。需求方面，7月锡焊料企业开工率环比下降1.07个百分点，主因光伏行业订单不断萎缩，以及行业处于传统淡季的原因。8月第3周铅蓄电池企业开工率周环比下降0.1个百分点，时值传统淡季，铅蓄电池企业放假与恢复并存，整体开工水平变化并不大。库存方面，上期所库存大幅上升，LME库存微幅增加，smm社会库存周环比上升。

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【交易策略】

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美指反弹，有色板块集体承压。基本面目前矿端进口环比回升，精炼锡加工费暂时持平。目前矿端供应紧张依旧是供给端隐忧，且已在逐步传导至冶炼端，加之大厂检修，预计供应短期偏紧。上期所锡库存大幅上升。目前市场依然被宏观以及板块共振影响，且上行乏力，建议多单继续减仓。需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力位280000，下方支撑位240000。

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（来源：方正中期期货）