香港正大国际期货有限公司

正大期货官网

9月4日盘中，纸浆期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至5794.00元。截止发稿，纸浆主力合约报5802.00元，跌幅3.78%。

正大期货官网

纸浆期货主力跌近4%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

正大期货官网 机构	正大期货官网 核心观点
正大期货官网 华泰期货	正大期货官网 纸浆供需双方博弈态势不变
正大期货官网 中财期货	正大期货官网 纸浆短期可考虑低仓位逢低多配

正大期货官网

华泰期货：纸浆供需双方博弈态势不变

正大期货官网

综合来看，目前国内供需矛盾依旧未变，原纸市场采购情绪依旧保持观望态度。同时国内下游企业盈利状况依旧处于低迷状态，下游纸厂多为消耗前期原料库存为主，供需双方博弈态势不变。9-10月国内逐渐进入旺季阶段，预计对浆价形成一定提振，关注下游需求改善情况。策略：中性。

正大期货官网

中财期货：纸浆短期可考虑低仓位逢低多配

正大期货官网

综合来看，淡季纸浆下修估值给予产业链利润修复窗口，产业链利润修复成效自SP09合约下探横盘后逐步反弹体现，市场给予SP01合约旺季预期以上修估值更多期待，目前看下游需求边际向好，采购情绪有所回暖，纸浆供需格局边际修复。策略上，纸浆单边行情逻辑的走顺需要更多反转因素支撑，如终端旺季预期的落地、阔叶市场边际回暖、宏观氛围大幅转好等，短期可考虑低仓位逢低多配；价差方面，考虑到12月仓单集中注销问题加之近强远弱格局或有延续预期，对于SP12-01反套及SP01-05正套予以关注。