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【行情复盘】

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纸浆期货主力合约夜盘高位震荡，收盘价跌0.7%。木浆现货市场价格涨跌互现。针叶浆现货市场价格走势分化，河北、河南、江浙沪地区乌针、布针现货市场价格小幅上涨50元/吨，与上海期货交易所主力合约价格震荡上扬有关，广东地区由于高价成交受阻部分牌号现货市场价格窄幅松动50元/吨；阔叶浆现货市场交投不温不火，河南、河北、江浙沪地区部分牌号受木浆业者低价惜售情绪影响现货市场价格上涨50元/吨。

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【重要资讯】

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生活用纸市场价格略有下跌。北方市场纸企出货节奏正常，开工较为稳定，供需变动有限，纸企价格较为稳定，部分经销商存提价出货意向，存看涨心态。南方市场动销改善不足，广西地区甘蔗浆大轴高价回落，市场谨慎观望。

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【市场逻辑】

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中加贸易摩擦加剧，中国对部分进口自加拿大的商品进行反制，而加拿大也是中国纸浆主要供应国之一，受此影响，针叶浆供应不确定性加大，影响市场情绪。继Arauco在8月26日宣布针叶浆维持765美元/吨不变后，进口NBSK的销售情况有所改善，价格企稳，在加拿大政府以仲裁结束铁路罢工后，上周出现的购买量回升趋势并未放缓，由于担心UPM芬兰两家浆厂将在9月停机三周，中国买家的态度开始转变，从寻求NBSK降价，到对NBSK加大采购力度，本周加拿大和北欧NBSK价格持平于740-760美元/吨，阔叶浆方面，本周，南美漂阔浆价格下滑20-40美元/吨至560-580美元/吨。国内成品纸价格持稳，短期未见改善，终端需求仍偏弱。

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【交易策略】

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中加之间贸易摩擦对针叶浆供应形成扰动，短期盘面预计受此带动，重新转强，短期空单需再次离场规避，但下游偏弱背景下，高位谨慎追涨。

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（来源：方正中期期货）