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1、原糖：本周原糖期价回调整理。据德国糖业协会（WVZ）发布，预计2024/25榨季德国甜菜糖产量约为477万吨，较上榨季的422万吨增长13%；甜菜种植面积38.5万公顷，同比增加5.7%；共加工甜菜3159万吨，较上榨季的2981万吨增加178万吨；甜菜平均单产预计为81.9吨/公顷，较上榨季的81.8吨/公顷增加0.1吨/公顷；甜菜平均含糖量预计为17.2%，同比增加0.8%。

2、国内报价：广西现货报价6160-6280元/吨；加工糖厂主流报价区间为6300-6420元/吨。配额内进口估算价5160-5220元/吨；配额外进口估算价6580-6660元/吨。

3、小结：原糖方面目前并无明显驱动，关注焦点逐渐从巴西压榨进度转移到北半球估产，目前两大主产国天气良好。对于原糖期价继续持震荡偏弱看法。

4、国内：截止8月底全国累计销售886万吨，工业库存110万吨，同比增加22万吨；8月销售61万吨，同比减少10万吨。从销售情况看，8月单月销量同比回落，库存同比上升，两个指标在近五个榨季中均处于第二低水平。如果9月销量持平，那么结转库存预计约65万吨。目前现货市场成交偏淡，月底甜菜糖即将上市，市场仍无转暖预期。新榨季定价锚定哪一种现货糖源，仍有分歧。预计短期期价仍将围绕5600元/吨附近徘徊，仍以偏弱思路对待。

（来源：光大期货）