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白糖：继续以弱势思路对待期价

昨日原糖期价继续下行，主力合约收于18.82美分/磅。根据中糖协数据，截至8月底，全国累计销售食糖886.1万吨，同比增加77.47万吨，增幅9.58%；累计销糖率88.94%，同比放缓1.2个百分点。食糖工业库存110.22万吨，同比增加21.48万吨，增幅24.21%。国内现货方面广西报价6130~6310元/吨，下调20元/吨；加工糖厂主流报价区间为6300~6400元/吨，少数下调10~20元/吨。原糖方面巴西近期部分地区降雨，缓和了干旱带来的担忧，北半球丰产预期同样施压糖价，原糖呈小幅下跌走势。国内台风摩羯造成广东、广西部分地区甘蔗倒伏，有些地区出现田间积水，对于未来甘蔗产量、出糖率均会带来影响，具体影响程度需等待评估。现货市场方面成交清淡，当前供应充足需求低迷，继续以弱势思路对待期价。

棉花：棉价反弹难度较大

周一，ICE美棉下跌0.21%，报收67.74美分/磅，CF501下跌1.77%，报收13325元/吨，新疆地区棉花到厂价为14613元/吨，较前一交易日下降89元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14855元/吨，较前一日下降108元/吨。国际市场方面，近期宏观层面仍有扰动，美国非农就业数据公布后，市场并没有完全定价9月美联储降息幅度，不过美国衰退预期有升温迹象，美元指数宽幅震荡，商品价格承压。国内市场方面，昨日郑棉跌幅较大，逼近年内低位，基本面并无较大变化。新棉增产预期下，棉价反弹难度较大，需求端支撑有限，叠加外部宏观情绪扰动，预计短期郑棉仍承压运行为主。

（来源：光大期货）