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【行情复盘】

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烧碱期货盘面小幅低开，重心测试上方20日均线后承压回落，主力合约增仓下行，尾盘出现跳水，录得大阴线。隔夜夜盘，期价跌势暂缓。

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【重要资讯】

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尽管期货深度调整，但对现货市场影响有限，国内液碱现货市场气氛尚可，大部分地区报价维稳运行，少数地区涨跌互现。山东市场报价与前期持平，32%离子膜碱市场主流价为800-885元/吨，折百价为2500-2766元/吨；50%离子膜碱市场主流价为1350元/吨，折百价为2700元/吨。

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与期货相比，液碱现货市场升水幅度扩大，可考虑做空基差套利。液氯市场继续走弱，报价松动，山东液氯槽车主流成交价为-100至100元/吨，环比下降100.5元/吨。氯碱企业生产稳定，液氯供应充裕，而下游需求一般，成交平淡，导致企业出货压力增加，重心稳中下降。液碱维稳，液氯下跌，根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利缩减，企业存在一定挺价意向。

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烧碱出货情况相对平稳，厂库库存下降至28.69万吨(湿吨)，高于去年同期水平1.56%，库存压力略有缓解。部分低负荷运行装置提升负荷，烧碱产能利用率回升，样本企业周度平均开工为83.47%，较前期上涨2.73个百分点，检修损失量略减少。九月份，仅有两套装置计划检修，烧碱供应将逐步恢复。

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步入传统需求旺季，烧碱下游开工略好转。但受到矿端的影响，主力下游氧化铝产能释放有限，运行产能略下滑至8410万吨，耗碱量相对稳定，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价维持在765元/吨。

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【市场逻辑】

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烧碱货源供应平稳，下游需求跟进尚可，供需矛盾未进一步激化。

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【交易策略】

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烧碱尚未打破区间震荡走势，短期重心在2430-2580区间内运行，关注区间下沿附近支撑。

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（来源：方正中期期货）