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9月12日，沪锌期货大幅上行，截至发稿主力合约报23345.00元，涨幅达2.68%。

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【消息面汇总】

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8月国内精炼锌产量环比微增0.07万吨至49.03万吨，同比下降6.88%，1-8月累计产量416.2万吨，累计同比下降3.31%。

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周度国产TC1450元/金属吨，进口TC-40美元/金属吨，环比持平；锌精矿进口利润806元/金属吨，较上期上涨485元/吨；锌冶炼利润-2287元/吨，环比下跌169元/吨。冶炼厂原料库存下滑至13.5天，港口锌精矿库存14.4万吨。

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截至9月9日，SMM七地锌锭库存总量为11.76万吨，较上周同期减少1.12万吨。截止9月11日，LME锌库存为232725吨，较上一交易日减少1725吨。

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机构观点

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中信建投期货：供需平衡角度看，7-8月产量较6月下滑明显，而9月较8月环比减量或不到2万吨；考虑到减产后目前矿端供给仍不及市场需求，后续炼厂提产或存在较大难度，而目前产能也基本到能够减产的下限，锭端产量或维持稳定。进口窗口目前有打开迹象，但8月流入锌锭或在2-3万吨左右，从量上看难以抵消减产留下的缺口；需求端因黑色低迷表现加工企业开工仍然处于低位，但只要需求没有崩塌，从供需平衡角度看锌锭或在三季度末仍有紧缺预期，去库趋势较为确定，也即基本面存在一定支撑，但若锌价受宏观层面引导回落下游补库或也将加速库存去化，给予一定反弹弹性。日前OZ矿复产消息实质上去年末已有预期（今年三季度复产），短时或仅存在情绪刺激，难以改变锌矿紧缺的近远期事实。操作上，短线可以空单逐步止盈为主，等待宏观节奏，中长线暂以反弹沽空为主。

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国投安信期货：空头减仓有色板块，沪锌反弹。下游偏观望，现货市场贸易商间交投为主，。短期OZ矿投产对缓解矿紧作用有限，中长期矿供应缺口收窄，沪锌back有所走强。“双节”备货需求仍在，不看深跌，下方暂看2.2万年线支撑。大方向逢高空，但仍需关注小节奏。