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【期现】

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截至9月12日，主力合约收盘价报1283元，环比+21元，主焦煤（介休）沙河驿报1430元，环比持平，期货贴水147元。汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿报1358元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报1359元，环比持平，期货贴水（蒙3）75元，期货贴水（蒙5）76元。

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【供给】

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截至9月12日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比+4.8至904.2万吨，精煤产量周环比-5至464.4万吨。个别矿点因事故停产，区域内供应稍有回落。甘其毛都口岸监管区累库严重及大雨影响，口岸通关下滑明显。

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【需求】

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截至9月12日，247家钢厂焦炭日均产量46.7万吨，周环比+0.3，全样本独立焦化厂焦炭日均产量63.3万吨，周环比-0.1。总产量预估+0.2至113.3万吨。焦企供给整体平稳。

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【库存】

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截至9月12日，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+港口+口岸）环比-10.5至3464.9万吨。其中，523家矿山库存环比+10.2至486.9万吨，110家洗煤厂环比+4.7至101.4万吨，全样本焦化厂环比-3.7至847万吨，247家钢厂环比持平至718.4万吨，16港环比-0.2至986.4万吨，甘其毛都口岸环比-18.2至324.8万吨。焦煤总库存下降，节前贸易商和焦化厂仍有补库诉求。

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【观点】

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国内煤矿产量有所回落，蒙煤通关有所下降，整体供给有所回落，下游焦化厂继续减产，钢厂铁水小幅增加，节前贸易商和焦化厂有一定补库意愿，短期供需略有改善，煤矿去库顺畅，报价暂时平稳。但焦煤整体供需依旧偏宽松，产业补库结束后煤矿压力或再起，建议暂且观望，关注上方1300-1350的压力位置。

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