香港正大国际期货有限公司

正大期货官网

【现货】：9月12日，SMMA00铝现货均价19590元/吨，环比+250元/吨，对主力+10元/吨。

正大期货官网

【宏观】：美国8月CPI同比上升2.5%，连续第5个月回落，预估为2.5%，前值为2.9%；美国8月CPI环比上升0.2%，预估为0.2%，前值为0.2%。美国8月份核心CPI同比上升3.2%，市场预估上升3.2%。均符合预期。

正大期货官网

【氧化铝供应】：2024年7月中国冶金级氧化铝产量为717.3万吨，日均产量较6月增0.33万吨，达到了23.14万吨/天，月度总产量环比增4.84%，同比去年增长4.43%。截至7月底，中国冶金级氧化铝的建成产能为10060万吨，实际运行产能为8446万吨，开工率为83.5%。2024年1-7月，国内的冶金级氧化铝总产量达到4746.6万吨，同比增长3.92%。河南地区约50万吨以及内蒙地区约10万吨总计60万吨的复产产能将于8月逐步释放，此外内蒙某企业计划于8月中旬投产第二条50万吨的产线，预计8月运行产能8506万吨。

正大期货官网

【需求】：下游开工小幅回升。9月6日当周，铝型材开工率51.3%，环比+0.5个百分点；铝线缆开工率70%，环比+1.2个百分点；铝板带开工率72.2%，环比+1.2个百分点。

正大期货官网

【库存】：9月9日，中国电解铝社会库存76.8万吨，周环比-4.2万吨。9月9日，LME铝库存83.5万吨，环比+0.1万吨。

正大期货官网

【氧化铝观点】：冶炼利润高位，估算当前氧化铝平均利润仍超800元/吨；氧化铝生产商投复产积极性较高，新投产能集中在下半年；进口矿大幅增长，弥补内矿不足，但仍需关注几内亚雨季影响；云南即将进入枯水季，电解铝季节性减停产将带来边际需求下滑。主力关注4000-4100压力。

正大期货官网

【操作建议】：主力关注4000-4100压力。

正大期货官网

【观点】：中性。

正大期货官网

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告正大国际期货仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。