短期供需矛盾无法解决 预计锌价易涨难跌-锌期货
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原计划今年4季度扩产15万吨锌的Odda锌冶炼厂因焙烧设备施工延误,完成时间推迟至明年1季度。国内方面,矿加工费未有反弹迹象,冶炼亏损严重,短期预计维持低开工率生产。
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一、供应:
正大期货官网原计划今年4季度扩产15万吨锌的Odda锌冶炼厂因焙烧设备施工延误,完成时间推迟至明年1季度。国内方面,矿加工费未有反弹迹象,冶炼亏损严重,短期预计维持低开工率生产。进口方面,随着前期免税锌进口窗口打开,上周市场YP、SMC等进口锌锭品牌流通现货市场。
正大期货官网二、需求:
正大期货官网上周企业中秋节前备货,市场交投活跃,锌三地现货均对2410合约升水140~220元/吨,订单方面,镀锌结构件企业反馈光伏以及铁搭订单依然是最好,涉及到相关地产端的管及其他则订单疲软。压铸企业反馈近期消费电子、饰品、小五金等行业订单逐渐好转。氧化锌企业反馈近期下游饲料订单逐渐好转。综合以上,锌需求陆续进入传统旺季,环比预计将逐步改善。
正大期货官网三、库存:
正大期货官网SMM七地社会库存周环比-1.05万吨至11.34万吨,同比+28.28%;上期所库存周环比-0.28万吨至8.17万吨,同比+74.28%;LME库存周环比-0.91万吨至22.93万吨,同比+79.91%。
正大期货官网四、策略观点:
正大期货官网锌基本面强现实弱预期,其中表现在短期国内锌供应减产将导致锌库存持续走低,长期则因海外以及中国大型矿山以及冶炼厂陆续投产,锌无新增需求亮点情况下,锌元素端预期趋于过剩。但考虑到近几年内外矿山投产进度均不及市场预期,需要有确切实际看到国内加工费回升才能确信矿山投产。在短期供需矛盾无法解决的背景下,预计锌价易涨难跌,国内月差结构维持大Back,内外比价下行空间有限。
正大期货官网(来源:光大期货)
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