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【行情复盘】

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期货市场：国内中秋假日期间，外盘胶价继续走高。其中，日胶2月合约最高见374.9日元/千克，较9月13日上涨4.35%。新加坡TSR20橡胶11月合约上涨4.35%。

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【重要资讯】

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上周中国半钢胎样本企业产能利用率为79.92%，环比+0.02个百分点，同比+0.84个百分点。目前半钢胎企业排产积极，整体小幅波动，出货表现较为平稳，等单发货现象尚存。上周中国全钢胎样本企业产能利用率为62.08%，环比+0.22个百分点，同比-3.19个百分点。周内整体开工小幅提升，主要是部分企业在“双节”期间存检修计划，近期排产积极，以储备部分库存，整体出货表现一般。

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【市场逻辑】

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近来国内天胶社会库存继续去库，创下年内新低。台风“摩羯”带来大量降雨仍影响云南割胶进展，海南割胶也尚未完全恢复，且近期外胶进口到港量较少，8月份天胶及合成胶进口量同比下降4.9%。不过，目前至年底都是产胶旺季，新胶上量压力始终存在。上周国内全钢胎企业开工率环比上升，同比则继续下降，而企业成品库存有所增加。金九银十到来或许对天胶消费有一定提振作用。

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【交易策略】

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云南产区持续停工停产，天胶原料供应偏紧。海南胶水产量也同比下降。近期国内天胶继续去库是重要利多推手，如果库存还在下降，对于胶价仍有利多作用。此外，泰国胶水、杯胶价格继续回升也有利好作用。中秋、国庆假期密集，轮胎企业开工率近期还会下降。近期胶市供应端阶段性反季节趋紧，而金九银十或许提振下游消费。目前资金力量主导期胶走势，商品普涨给胶价也带来支撑，交易者宜做好风险控制，沪胶期价或许要挑战6月高点。

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（来源：方正中期期货）