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【行情复盘】

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节前烧碱期货弱势松动，上方五日均线附近存在一定压制，重心震荡回落，测试前低附近支撑。

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【重要资讯】

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业者心态尚可，国内液碱现货市场气氛平稳，大部分地区报价稳定，山东地区报价小涨，江苏市场稳中有降。山东地区高浓度碱报价走高，32%离子膜碱市场主流价为800-885元/吨，折百价为2500-2766元/吨；50%离子膜碱市场主流价为1370元/吨，折百价为2740元/吨。期货、现货联动减弱，与期货相比，烧碱现货市场维持大幅升水状态，可考虑做空基差期现套利。

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液氯市场稳中有升，山东液氯槽车主流成交价为50-200元/吨，环比上涨150元/吨。大部分氯碱企业生产稳定，液氯货源供应较为充裕，企业出货为主。下游市场备货积极性提升，液氯成交好转，部分库存压力得到缓解，带动价格上涨。液氯、液碱均上涨，根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利增加。新增检修减少，部分前期低负荷运行装置恢复，烧碱产能利用率提升，样本企业周度平均开工为85.75%，较前期上涨2.28个百分点，周度产量回升。

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烧碱厂区库存止跌回升，全国20万吨及以上样本企业厂库库存为30.90万吨(湿吨)，环比上涨7.7%，高于去年同期水平13.95%。后期装置检修计划仍有限，烧碱供应或稳中有增。下游市场需求表现一般，刚需采购为主。部分下游行业开工好转，但受到矿端的影响，主力下游氧化铝产能释放有限，运行产能略下滑至8410万吨，耗碱量难以明显提升，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价维持在765元/吨。

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【市场逻辑】

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装置检修计划不多，烧碱供应预期回升，下游需求提升缓慢，厂区库存小幅增加。

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【交易策略】

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烧碱期货尚未打破区间震荡走势，重心在2430-2580区间内运行，节后关注期价能否在前低附近企稳。

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（来源：方正中期期货）