香港正大国际期货有限公司

正大期货官网

【现货】

正大期货官网

昨日锰硅主力合约下跌1.17%（+6），收于5924元/吨，主力合约持仓增8601手。仓单方面，昨日硅锰129734张，较上一交易日减2489张。有效预报6000张，较上一交易日持平。

正大期货官网

现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙5760（-40）元/吨；广西5750（-50）元/吨；宁夏5580（-70）元/吨；贵州5700（-50）元/吨。

正大期货官网

【成本】

正大期货官网

内蒙成本5976.5（-8.1）元/吨，广西生产成本6882.5（-）元/吨，内蒙生产利润-209.7（-53.3）元/吨。

正大期货官网

【锰矿】

正大期货官网

昨日锰矿盘整运行，下游补库基本结束因此多观望，成交较为清淡。天津港半碳酸32-32.5元/吨度，加蓬41-41.5元吨度左右，澳矿42元吨度。钦州港价格偏弱运行，半碳酸32-32.5元/吨度，澳矿44-45元吨度，南非高铁31-31.5元/吨度。

正大期货官网

本期南非锰矿全球发运总量66.75万吨，较上周环比上升10.01%；澳大利亚锰矿发运总量5.4万吨，较上周环比上升302.22%；加蓬锰矿发运总量18.38万吨，较上周环比上升253.66%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿21.18万吨，较上周环比下降39.31%；澳大利亚锰矿0万吨，较上周环比下降100%；加蓬锰矿10.44万吨，较上周环比下降15.32%。截至9月14日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为98.17万吨，其中南非到中国的海漂量为49.07万吨；澳大利亚到中国的海漂量为10.10万吨；加蓬到中国的海漂量为39.00万吨。

正大期货官网

库存方面，截止9月13日，港口锰矿总库存559.4万吨，环比下滑1.9万吨，其中天津港锰矿库存477.5万吨，环比减1.6万吨，钦州港库存66.9万吨，环比降0.3万吨。

正大期货官网

【供给】

正大期货官网

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率43.54%，较上周减0.68%；日均产量25190吨，减110吨。周产量176330吨，环比上周减0.43%。

正大期货官网

【需求】

正大期货官网

五大钢种硅锰周需求113018吨，环比上周增1.00%；日均铁水产量223.38万吨，环比增0.77万吨；高炉开工率77.63%，环比持平；高炉炼铁产能利用率83.89%，环比增0.29个百分点；钢厂盈利率60.06%，环比增1.73个百分点。

正大期货官网

【观点】

正大期货官网

昨日锰硅弱势下行，黑色系炉料领跌，锰硅现货持续走弱。锰硅高库存现实压力仍存，北方减产范围有所扩大，但仍难以缓解供应过剩的现实。供应端，锰硅产量小幅下行，以北方地区减产为主，在利润持续转差下北方减产有扩大预期；南方产区维持低开工，预计后续需看到北方产区供应的大幅缩减才可缓解高库存压力。需求端，本期铁水产量小幅反弹，主要是螺纹复产所致，五大材表需有所回升，但板材库存压力依旧较大，终端需求未改疲软态势，预计铁水复产高度受限。锰硅库存压力依旧存在，09交割仓单小幅回落，释放现货流动性，而厂家在减产下依旧累库，供需矛盾并未得到有效缓解。短期来看，宏观仍处于磨底阶段，黑色系情绪反复，锰硅基本面弱势下难言见底，后续仍以减产定价为主，压缩产业利润调节供应变化仍是重点。锰矿方面，负反馈格局下锰矿供需转宽松，港口库存止降，近期加蓬发运开始发力，往国内海飘库存持续走高，且港口在装量显著增多，锰矿供应压力持续增加。展望后市，短期锰硅仍需减产缓解供需矛盾，关注锰硅产量及库存变动，预计锰硅价格仍将承压运行。底部支撑参考宁夏成本约为5700一线左右。

正大期货官网

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告正大国际期货仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。