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白糖：反弹幅度偏弱

昨日原糖期价大幅反弹，主力合约收于21.53美分/磅。2024年8月份我国进口食糖77万吨，同比增加40.40万吨，增幅110.41%。2024年1-8月我国累计进口食糖249.39万吨，同比增加91.95万吨，增幅58.41%。2023/24榨季截至8月底，我国累计进口食糖435.38万吨，同比增加100.82万吨，增幅30.13%。国内现货方面广西报价6160~6280元/吨；加工糖厂主流报价区间为6340~6430元/吨，部分企业上调10~30元/吨。原糖方面因美联储加息及巴西干燥影响，期价大幅上行。国内糖厂积极顺价销售，盘面受制于进口糖压力，反弹幅度偏弱，未来外强内弱格局延续，静待本轮反弹给出的卖保机会。

棉花：预计短期仍区间宽幅震荡为主

周三，ICE美棉下跌1.23%，报收71.27美分/磅，CF501上涨1.55%，报收13535元/吨，新疆地区棉花到厂价为14593元/吨，较前一交易日下跌16元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14886元/吨，较前一日上涨12元/吨。国际市场方面，美联储降息尘埃落地，九月降息50 bp至4.75%-5%，降幅略超出主流预期，美股先涨后跌，美棉价格也震荡走弱，宏观层面扰动持续。国内市场方面，新棉上市临近，本年度新棉增产是基本确定的，但是增产幅度可能较此前市场非常乐观的预期有一定差距，需求端对棉价的提振也有限。综合来看，当前郑棉上行驱动不强，但也并无较多新增利空因素刺激，短期郑棉可能在外部降息影响下有小幅反弹，但持续性有限，预计短期仍区间宽幅震荡为主，变局仍需时间和更多的确定性。

（来源：光大期货）