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【行情复盘】

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沪锌整理，主力ZN2410合约收于24090元，涨0.61%。

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【重要资讯】

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1、据SMM调研，截至本周四（9月19日），SMM七地锌锭库存总量为11.45万吨，较9月9日减少0.31万吨，较9月12日增加0.11万吨，国内库存录增。

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2、世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年7月，全球锌板产量为115.92万吨，消费量为111.6万吨，供应过剩4.31万吨。2024年1-7月，全球锌板产量为808.96万吨，消费量为804.24万吨，供应过剩4.73万吨。2024年7月，全球锌矿产量为109.31万吨。2024年1-7月，全球锌矿产量为735.89万吨。3、据外媒报道，国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的最新数据显示，2024年7月份全球锌市场供应过剩量降至14000吨，6月为过剩36400吨。今年1-7月全球锌市场供应过剩254000吨，去年同期为过剩466000吨。

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【市场逻辑】

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宏观情绪放大短期波动。供给端利多支持减弱，俄罗斯锌矿复产，但据SMM调研，矿产端四季度改善空间相对有限。锌精矿当前供给偏紧，而加工费持续下行后有所企稳，随着供应预期变化或有回升可能。精炼锌企业亏损较大，冶炼企业开工率偏低，目前预计精炼锌8-9月产量环降程度较有限。SMM七地锌锭库存因假期影响略有回升，下游镀锌开工率回升。

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【操作建议】

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美联储降息50bp拉开降息序幕，英国如期维持利率不变，国内跟进出台刺激措施预期升温。锌价整理，下游需求季节性回升有所支持，现货成交一般，刚需采购，注意前期高点附近阻力。关注其它国家央行跟进降息政策变动，对近期反弹持续性需谨慎。

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（来源：方正中期期货）