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【生猪】

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国庆前现货猪价已连跌两周。本轮周期生猪价格上涨幅度难及2022年，宏观、消费、替代、二育均制约涨幅，盘面高位横盘已久也反映出市场纠结的心态，市场各类主体对猪价高点均不过分看好。仔猪出生量3月份开始明显回升，对应着9月生猪出栏开始增加，此时虽临近4季度传统消费旺季，但今年消费整体不理想，市场没有过多期待，供应因素占据主导，现货价或许已经开始了周期性回落。

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目前看二育心态不如之前激进，因为市场越来越卷，短线赚钱也很难。另外宏观经济形势也限制了猪价的高度，市场对于消费的担忧比之前更甚。产业更看重落袋为安，而不是有价无市。迷茫期猪价会高位震荡较长时间，但明年供应增加是确定性事件。此外由于屡次入场盘面猪价都难以突破上限，资方的兴趣也在下降，可能会转向有题材的油脂油料（菜籽反倾销、中美贸易争端升级、巴西天气题材）。所以我们对于生猪的操作建议是择机做空。

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【花生】

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宏观乐观情绪对花生盘面利多影响很有限，节前最后一日国内花生盘面小涨，日线仍在低位徘徊。

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节日期间河南产区白沙米价格反弹约300元/吨，因农忙不上量，各环节库存偏空，采购量增加推动反弹。东北产区基层供给量依然有限，好货价格较节前涨100-200元/吨左右。山东产区海花价格跟随河南大花生小幅偏强。东北、河南等全国范围新季花生将全面上市，但主力油厂尚未入市。

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节后油厂需求是价格反弹能否有力关键。操作上，空单谨慎持有或减仓。

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（来源：新湖期货）