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【期现】

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截至10月8日，主力合约收盘2143元，环比-114元。汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1660元，环比+100，日照准一级冶金焦报1900元，环比+60。日照港仓单2092元，期货升水51元。宏观预期落空，盘面大幅下挫，基差收敛。

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【利润】

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截至10月7日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利19元，利润周环比+63，其中，山西准一级焦平均盈利47元（+61），山东准一级焦平均盈利58元（+68），内蒙二级焦平均盈利-28元（+70），河北准一级焦平均盈利86元（+50）。

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【供给】

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截至10月7日，247家钢厂焦炭日均产量46.6万吨，周环比持平，全样本独立焦化厂焦炭日均产量64.6万吨，周环比+1。总产量预估+1.01至114.6万吨。焦企利润回升明显，产量大幅增加。

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【需求】

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截至10月7日，247家钢厂日均铁水228万吨，周环比+3.2，折算焦炭需求116.4万吨，日均供需差环比-0.55至-1.8万吨。需求增加快于供给，焦炭基本面继续改善。

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【库存】

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截至10月7日，焦炭总库存844万吨，周环比-11.1，其中，全样本独立焦企焦炭库存69.1万吨，周环比-6.8，247家钢厂焦炭库存555.9万吨，周环比+-4.7。港口库存219万吨，周环比+0.4。焦炭总库存有所回落，下游维持刚需补库。

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【观点】

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焦炭第五轮提涨落地，利润大幅修复，供给快速回升，同时钢厂利润好转，开工率上行，铁水修复且速度快于焦炭供给，使得近期焦炭供需情况有所改善。但钢厂对焦炭提涨有所抵触，当前补库仍比较顺利，焦炭供需并未出现紧张。昨日宏观预期落空后，盘面大幅回落，升水情况有所缓解，当前供需驱动偏弱，但宏观影响仍较大，近期波动或有加剧，建议暂且观望。

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