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【行情复盘】

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工业硅主力2411冲高回落，显著下挫，跌2.33%至9660元/吨，日成交量大幅上升，持仓量小幅减少。仓单增加695张，至59062张。

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【重要资讯】

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10月4日美国公布的9月非农就业数据显示劳动力市场韧性超预期，9月失业率回落至4.1%，新增非农就业人数25.4万人，叠加当地时间9月30，美联储主席鲍威尔发言收敛降息预期，美联储大幅降息预期弱化。

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【市场逻辑】

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供应方面，周供应小幅增加，内蒙、黑龙江、广西和重庆新开8台炉，河南、四川和云南关停6台炉。据百川盈孚统计，截至9月26日，中国金属硅开工炉数373台，整体开炉率50%。2024年8月中国金属硅整体产量44.46万吨，同比上涨36.01%。9月多晶硅供应量环比小幅增长，行业开工率维持在5-6成，随着枯水期临近，预计四季度多晶硅产量将有所下降；8月有机硅产量创年内新高，但后续产量预计将受部分企业产线停车检修影响开始下滑，减量约为1.3万吨左右；铝合金方面，开工率基本维持稳定，总体变化不大。出口方面，2024年1-8月金属硅累计出口量48.38万吨，同比增加28%。目前企业库存小幅回升，交易所库存有所去化。

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【交易策略】

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盘面显著回落，仍未脱离底部区间。供给端开工小幅下滑，而需求难以大幅上升，产业依然严重过剩。近期宏观情绪多有提振，有色板块波动显著。关注注册仓单变化，盘面依然延续磨底行情，建议暂时观望为主。期权方面可考虑买入虚值看跌期权做保险。

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（来源：方正中期期货）