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【行情复盘】

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烧碱期货宽幅震荡，盘面小幅高开，重心下探后企稳，意欲测试前期高点，尾盘有所回落。隔夜夜盘，主力合约高开高走。

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【重要资讯】

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市场参与者心态尚可，国内液碱现货市场偏强运行，大部分地区报价维稳，山东、河北地区报价继续走高，整体成交尚可。山东地区低浓度碱报价继续上调，32%离子膜碱市场主流价为820-925元/吨，折百价为2563-2891元/吨；50%离子膜碱市场主流价为1350-1370元/吨，折百价为2700-2740元/吨。与期货相比，烧碱现货市场保持升水状态，基差偏高，可考虑做空基差期现套利。烧碱企业出货平稳，周度折百产量为80.94万吨，样本企业厂库库存为33.28万吨(湿吨)，环比增加7.42%，略低于去年同期水平0.18%。

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液氯市场延续偏弱态势，重心继续松动，山东液氯槽车主流成交价为-500至-200元/吨，环比下降150元/吨。液氯供应稳定，部分企业外销量增加，市场可流通货源充裕，报价不断走低。下游市场入市采购略好转，带动成交改善。尽管液碱走高，但液氯下跌，根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利继续缩减。

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氯碱装置例行检修或意外故障，加之山东等地区氯碱装置出现亏损，烧碱产能利用率下滑，样本企业周度平均开工为88.26%，较前期下调0.67个百分点。从十月中旬开始，装置检修计划增加，供应端压力或有所缓解。下游市场刚需采购稳定，商谈重心上移。主力下游氧化铝市场延续偏强态势，河南地区、广西地区10月份氧化铝企业液碱订单价格环比上涨，形成一定提振。由于氧化铝运行产能提升受限，耗碱量相对稳定。

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【市场逻辑】

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后期装置检修计划增加，烧碱产量或阶段性收紧，厂区库存累积缓慢，下游刚需跟进平稳，基本面压力尚可。

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【交易策略】

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现货维持升水，对烧碱期货存在一定支撑，短期重心或在2400-2600内宽幅震荡。

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（来源：方正中期期货）