香港正大国际期货有限公司

现货：截至10月11日，汾渭榆林5800大卡指数729元，周环比-17；鄂尔多斯5500大卡指数669元，周环比-4；大同5500大卡指数727元，周环比持平。港口CCI5500报价867元，周环比-3，CCI5000报价767元，周环比-5。CCI进口5500指数报106.3美元，周环比持平，CCI进口4700指数报85.8美元，周环比持平，CCI进口3800指数报62.5美元，周环比+0.5。煤价整体平稳，港口市场弱势运行，贸易商报价小幅下探，下游采购积极性较差。

供给：截至10月9日，“三西”地区煤矿产量1208万吨，周环比+12，其中山西地区产量278万吨，周环比+2.2，陕西地区产量373万吨，周环比+7.2，内蒙产量557万吨，周环比+2.6。月初部分产能完成煤矿恢复生产，加之少数检修和倒工作面煤矿恢复正常，煤矿产量有所回升。上游库存：截至10月9日，汾渭大样本煤矿库存315.4万吨，周环比+5.7。山西地区库存81.8万吨，周环比+0.4。陕西库存80.9万吨，周环比+2.7。内蒙古库存152.7万吨，周环比+2.6。

港口和终端库存：截至10月11日，北方五港库存周环比-61.4至1557.5万吨，广州港煤炭库存287万吨，周环比-17.8，截至9月27日，江内六港煤炭库存549万吨，周环比+43。截至10月9日，沿海八省日耗180.1万吨，周环比+20.8，库存3490.2万吨，周环比+11.6，平均可用天19.4天，周环比-2.4。内陆十七省日耗326.5万吨，周环比+24.9，库存9215.5万吨，周环比+222，可用天数28.2天，周环比-1.6。

观点：天气转凉，终端日耗回落至低位，终端采购节奏明显放缓，询货积极性不高，市场成交表现冷清，电厂需求惨淡，仅有少量非电需求，价格缺乏支撑。当时当前煤炭发运量偏低，且坑口与港口价格倒挂依旧严重，贸易商成本支撑较强，且节后北港快速去库，贸易商仍有较强的挺价意愿，预计当前煤价窄幅波动为主。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告正大国际期货仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。