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【行情复盘】

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烧碱期货偏强运行，重心窄幅下探后企稳回升，依附于五日均线走高，涨幅有所扩大，上破前期高点。上周五夜盘，期价继续走高。

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【重要资讯】

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期货反弹带动下，市场参与者心态好转，国内液碱现货市场气氛平稳，山东、河南报价小涨，大部分地区报价稳定，整体成交尚可。山东低浓度液碱价格上调，32%离子膜碱市场主流价为850-955元/吨，折百价为2656-2984元/吨；50%离子膜碱市场主流价为1390-1400元/吨，折百价为2780-2800元/吨。与期货相比，烧碱现货市场保持升水状态，基差维持在高位，可考虑做空基差套利操作。

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烧碱企业出货平稳，周度折百产量为80.94万吨，样本企业厂库库存为33.28万吨(湿吨)，环比增加7.42%，略低于去年同期水平0.18%。液氯市场止跌企稳，重心小幅走高，山东液氯槽车主流成交价为-350至-150元/吨，环比上涨100元/吨。受到装置检修的影响，部分企业液氯外销量减少，下游市场逢低补货增加，带动现货市场成交好转。

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根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利明显好转。氯碱装置例行检修或意外故障，加之山东等地区氯碱装置出现亏损，烧碱产能利用率下滑，样本企业周度平均开工为88.26%，较前期下调0.67个百分点。从十月中旬开始，装置检修计划增加，供应端压力或有所缓解。

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下游市场刚需采购平稳，成交重心抬升。受到矿端的影响，主力下游氧化铝运行产能提升受限，市场延续偏强态势，河南地区、广西地区10月份氧化铝企业液碱订单价格环比上涨，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格最新上调50元/吨至815元/吨，形成一定提振。

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【市场逻辑】

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后期装置检修计划增加，烧碱产量或阶段性收紧，厂区库存累积缓慢，下游刚需跟进平稳，基本面压力尚可。

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【交易策略】

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现货维持升水，对烧碱期货存在一定支撑，重心上破震荡区间上沿压力位，关注其能否突破站稳，低位多单谨慎持有。

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（来源：方正中期期货）