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【现货】截至10月16日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.54万元/吨，工业级碳酸锂均价7.13万元/吨，环比均下跌200元/吨；电碳和工碳价差维持4150元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价6.8万元/吨，工业级氢氧化锂均价6.03万元/吨，环比均持平。昨日碳酸锂现货报价继续小幅下跌，买方逢低买入，电碳主流升贴水区间基本稳定，近期基差走强，9月新货流通增加。

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【供应】根据SMM，9月碳酸锂产量57520吨，环比减少3810吨，同比增长37.9%；其中，电池级碳酸锂产量38550吨，较上月减少360吨，同比增加39.7%；工业级碳酸锂产量18970吨，较上月减少3450吨，同比增加34.3%。截至10月10日，SMM碳酸锂周度产量13171吨，周度环比增加536吨。9月产量下降，10月排产预计仍有下滑，近期供给的边际增量逐步缓和，上周的周度产量数据小幅增加。

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【需求】根据SMM，9月碳酸锂需求量84778吨，较上月增加10546吨。碳酸锂月度出口量235.02吨，较上月继续减少31.9吨。需求端短期偏弱但边际好转，9月后头部三元改善带动一定需求增长，近期材料订单整体增加，大厂仍以长协客供为主，需求端略超预期。

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【库存】根据SMM，截至10月10日，样本周度库存总计120556吨，冶炼厂库存48864吨，下游库存30189吨，其他环节库存41503吨；SMM样本9月总库存为83036吨，其中样本冶炼厂库存为50607吨，样本下游库存为32429吨。近期全环节库存总量已经明显有回落趋势，上下游消化库存为主，上周贸易环节有部分补库，整体上库存对基本面的压力略有缓和。

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【逻辑】昨日盘面整体走弱，日间以弱震荡为主尾盘大幅走低，截至收盘主力2411下跌3.07%至71150，持仓逐步向2501切换。消息面上，中汽协数据显示9月中国新能源汽车月度产销创历史新高，分别完成130.7万辆和128.7万辆，环比分别增长19.7%和17%。基本面来看，10月整体供给目前预期仍有减少，但前期上游减停产消息的发酵目前基本已经消化，暂时也没有看到有更多联合减产的可能性，甚至在价格反弹后可能带动一部分江西企业复产。近期下游排产略有改善，材料订单超预期，库存已经明显有回落趋势，下游补库量增加，上游库存消化显著，整体上库存对基本面的压力略有缓和，但四季度需求整体或仍偏弱。短期国内宏观情绪再度回落，基本面偏平淡，空头情绪更浓，盘面上行动力有限，短期预计以弱震荡为主，主力参考7-8万运行，中期整体以逢高空思路为主。

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【操作建议】主力短期参考7-8万运行，逢高空。

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【短期观点】宏观情绪回落，基本面平淡，短期预计以弱震荡为主。

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