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【行情复盘】

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烧碱期货在五日均线附近企稳，盘面小幅高开，重心震荡上移，整体表现偏强。隔夜夜盘，主力合约跳空高开。

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【重要资讯】

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国内液碱现货市场气氛平稳，市场参与者心态平稳，大部分地区报价维稳，山东、河北、福建地区报价继续走高。山东低浓度碱、高浓度减均上调，32%离子膜碱市场主流价为875-965元/吨，折百价为2734-3016元/吨；50%离子膜碱市场主流价为1390-1430元/吨，折百价为2780-2860元/吨。与期货相比，烧碱现货市场处于大幅升水状态，可考虑做空基差期现套利操作。

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液氯市场涨势暂缓，山东液氯槽车主流成交价为1-300元/吨，环比回落49.5元/吨。下游入市接货积极性降低，加之部分液氯外销量增加，企业出货意向提升，报价灵活调整。下游市场存在抵触情绪，液氯仍存在回落可能。液碱上涨、液氯下跌，根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利变动不大。

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目前，烧碱现货供应稳定，市场可流通货源充裕。氯碱装置例行检修或意外故障，加之山东等地区氯碱装置出现亏损，烧碱产能利用率略降至88.26%，较前期下调0.67个百分点。烧碱周度折百产量为80.94万吨，企业出货为主，厂库库存增加至33.28万吨(湿吨)，与去年同期基本持平。从十月中旬开始，装置检修计划增加，供应端压力或有所缓解。

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主力下游氧化铝维持偏强运行态势，山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格上涨至815元/吨，河南地区、广西地区10月份氧化铝企业液碱订单价格环比上涨，形成一定正反馈。氧化铝耗碱量稳定，非铝需求表现一般，烧碱现货成交尚可。

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【市场逻辑】

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随着装置停车检修，烧碱产量或阶段性收紧，厂区库存累积缓慢，下游刚需跟进平稳，基本面相对平稳。

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【交易策略】

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现货维持深度升水状态，对盘面存在一定提振，短期维持偏强态势，重心或依附于五日均线震荡走高，关注能否突破震荡区间上沿压力位。

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（来源：方正中期期货）